¿Qué es esto?

Este gráfico sigue la oferta circulante de Kaspa a lo largo del tiempo: el total de KAS que se ha minado y existe en la red. Kaspa se lanzó en noviembre de 2021 con un calendario de emisión «cromático», inspirado en las frecuencias de las notas musicales. A diferencia de los halvings bruscos de Bitcoin cada 4 años, la recompensa de bloque de Kaspa baja de forma suave y se reduce aproximadamente a la mitad una vez al año, siguiendo una curva de decaimiento geométrico. La recompensa inicial fue de 440 KAS por bloque y disminuye de continuo, de modo que la oferta total se acerca de forma asintótica a un tope de 28.7 mil millones de KAS.

Como Kaspa funciona a 1 bloque por segundo (1 BPS), la red produce unos 86,400 bloques al día: muchos más que los ~144 de Bitcoin. Esa tasa alta reparte la emisión con más frecuencia y en incrementos más pequeños, y la curva de inflación resulta más suave. La trayectoria deflacionaria está integrada en el protocolo: cada mes, la recompensa por bloque baja un poco y reduce poco a poco el ritmo al que entra KAS nuevo en circulación.

Entender la oferta circulante es esencial para valorar el ratio stock-to-flow de Kaspa, su tasa de inflación y su escasez a largo plazo. A medida que Kaspa se acerque a su oferta máxima en las próximas décadas, la tasa de emisión será insignificante y el KAS será cada vez más escaso. Esa característica sostiene su relato como reserva de valor, junto con su alta capacidad de procesamiento de transacciones.

Cómo usar estos datos

Inversores y analistas usan la oferta circulante para calcular la capitalización de mercado (oferta circulante × precio actual), valorar la presión inflacionaria y comparar la política monetaria de Kaspa con la de otras cadenas de prueba de trabajo. Una curva de crecimiento de la oferta que se desacelera confirma que el calendario de emisión funciona como está diseñado y que no ha habido episodios de inflación inesperados.

También puedes usar este gráfico para ver en qué punto está Kaspa dentro de su ciclo total de emisión. Como aproximadamente la mitad de todo el KAS se emite en el primer año y el resto sigue un decaimiento exponencial, la mayor parte de la presión inflacionaria de la oferta ocurre al principio de la vida de la red. Comparar la oferta circulante actual con el tope de 28.7B deja claro cuánta emisión queda y cuál es el riesgo futuro de dilución.

Para los mineros, seguir el crecimiento de la oferta ayuda a prever los ingresos futuros: cuando bajen las recompensas de bloque, las comisiones tendrán que compensarlas. La pendiente de este gráfico muestra con qué rapidez se acerca esa transición.

Cómo se calcula

La oferta circulante se calcula recorriendo el conjunto completo de UTXO (salidas de transacción no gastadas) de la red Kaspa y sumando el valor de cada salida no gastada. Representa todo el KAS que existe ahora y que sus tenedores pueden gastar. La medición se muestrea a intervalos regulares y se guarda de forma histórica para producir la serie temporal del gráfico.

Este método es más preciso que multiplicar las recompensas de bloque por el número de bloques, porque tiene en cuenta el estado real del libro, incluidos los casos límite de la estructura de DAG en los que bloques paralelos pueden haberse podado o fusionado mediante el consenso GhostDAG. El método basado en UTXO ofrece datos de oferta tomados directamente del estado de la cadena.

La «oferta circulante» incluye todas las monedas minadas, se negocien de forma activa o estén en direcciones inactivas. Las monedas perdidas o inaccesibles también se cuentan, porque no hay un método on-chain fiable para distinguirlas de las tenencias a largo plazo.