¿Qué es esto?

La distribución del precio realizado de los UTXO (URPD) es un histograma que muestra a qué niveles de precio se transaccionó por última vez la oferta actual de Kaspa. Cada barra es una banda de precio y muestra cuántas monedas KAS tienen su «coste base» dentro de ese rango. Así se obtiene una vista parecida a un perfil de volumen de la actividad on-chain, y se ve dónde adquirió su posición el grueso de los tenedores. Es el equivalente en Kaspa del gráfico URPD de Glassnode para Bitcoin: una de las herramientas on-chain más consultadas por los analistas profesionales.

A diferencia de los perfiles de volumen de los exchanges, que solo capturan la negociación en plataformas centralizadas, el URPD captura cada movimiento on-chain, incluidas las transferencias entre pares, los pagos de minería, las operaciones OTC y las interacciones DeFi. Eso da una imagen más completa de dónde cambió de manos el valor económico real. Cada UTXO del conjunto actual de Kaspa lleva un coste base implícito, el precio de mercado del KAS en el momento en que se creó ese UTXO, y el URPD los agrega todos en una distribución.

La forma del gráfico URPD cuenta la historia del mercado. Las barras altas y densas en niveles concretos indican que ahí cambió de manos una gran cantidad de oferta: son precios en los que hubo acumulación o distribución significativa. Las zonas finas y dispersas revelan rangos que se atravesaron rápido, con poca actividad on-chain, y sugieren que el precio pasó por ellos sin consolidar una base sólida de tenedores.

Cómo usar estos datos

Las bandas densas del URPD actúan como soporte y resistencia on-chain. Cuando una gran concentración de oferta se sitúa en un precio, esos tenedores crean un «muro» de actividad potencial. Si el precio baja hacia una banda densa desde arriba, los tenedores de ese nivel están cerca del equilibrio y es menos probable que vendan por pánico: incluso pueden ampliar posiciones. Eso crea demanda (soporte). Si el precio sube hacia una banda densa desde abajo, quienes llevaban tiempo en pérdidas pueden vender para quedar en tablas, y eso crea oferta (resistencia).

Las bandas finas, los huecos de la distribución, son «bolsas de aire» por las que el precio puede moverse rápido. Si hay muy poca oferta entre $0.10 y $0.15, por ejemplo, el precio puede recorrer ese rango deprisa en cualquiera de los dos sentidos, porque pocos tenedores tienen ahí su coste base para generar fricción. Los traders usan esos huecos para localizar zonas de aceleración rápida del precio una vez que se rompe un nivel clave.

El URPD es especialmente útil para identificar zonas macro de acumulación. Tras periodos largos de precio lateral, se forma una barra enorme en el punto medio del rango: representa a acumuladores pacientes que construyeron posición durante la consolidación. Cuando el precio por fin sale de ese rango, la gran concentración de abajo actúa como soporte fuerte, porque esos tenedores están en beneficio y es poco probable que vendan con pérdidas. Se crea un escenario asimétrico que los inversores institucionales buscan de forma activa.

Cómo se calcula

El cálculo exige un recorrido completo de todo el conjunto de UTXO de Kaspa. Para cada salida no gastada, el sistema identifica el bloque en el que se creó, recupera la marca de tiempo y la asocia al precio de mercado histórico KAS/USD. Ese precio se convierte en el «precio realizado» del UTXO: el coste de adquisición implícito de las monedas de esa salida.

Después todos los precios realizados se agrupan en bandas de precio predefinidas. Las bandas usan escala logarítmica en los precios bajos (donde Kaspa pasó gran parte de su historia inicial) y escala lineal en los precios altos, para tener mejor resolución en el rango de negociación actual. La cantidad de KAS de cada UTXO se suma al cubo de su banda de precio, y así se obtiene el histograma final. El recorrido se ejecuta cada hora para captar la creación de UTXO nuevos y los patrones de gasto.

Un matiz clave: cuando se gasta un UTXO y la transacción resultante crea UTXO nuevos, la banda de precio antigua pierde esa oferta y la banda nueva (al precio de hoy) la gana. El URPD es, por tanto, una instantánea viva que se reconfigura sin parar a medida que se mueven las monedas. En periodos de alta actividad, la oferta pasa rápido de las bandas antiguas a la banda del precio actual. En periodos de inactividad, la distribución se mantiene estable y la acumulación va engrosando poco a poco las barras cerca del precio de mercado vigente.