¿Qué es esto?

El precio realizado representa el coste base medio de cada moneda en circulación. Se calcula dividiendo la capitalización realizada entre la oferta circulante actual de KAS. En esencia responde a la pregunta: «¿A qué precio pagó el tenedor medio sus monedas?». Es una de las métricas on-chain más intuitivas para ver el beneficio o la pérdida agregados de toda la red.

El precio de mercado oscila con fuerza por el sentimiento y el trading a corto plazo; el precio realizado se mueve despacio y de forma deliberada. Solo cambia cuando las monedas se mueven de verdad on-chain y se reprecian desde su coste base antiguo hasta el precio de mercado actual. Esa lentitud es una virtud: crea una referencia suavizada, anclada en los fundamentales, con la que medir el precio spot, mucho más volátil.

Para los tenedores de Kaspa, el precio realizado es la línea de equilibrio de la red. Cuando el precio de mercado está por encima, la red en conjunto está en beneficio. Cuando cae por debajo, el tenedor medio está en pérdidas: un umbral psicológicamente importante que, en las cadenas de prueba de trabajo basadas en UTXO, ha coincidido históricamente con capitulaciones y con oportunidades de compra generacionales.

Cómo usar estos datos

El precio realizado es un nivel potente de soporte y resistencia. En los mercados alcistas suele actuar como soporte dinámico: el precio rebota en las correcciones porque los tenedores que están en su coste base, o cerca, se resisten a vender con pérdidas. En los mercados bajistas, una ruptura sostenida por debajo del precio realizado indica que la presión de venta supera la voluntad de mantener, y a menudo marca la fase más profunda de una tendencia bajista.

El ratio entre el precio de mercado y el precio realizado, conocido como MVRV, está entre los indicadores on-chain más citados. Un MVRV muy por encima de 1 significa que el tenedor medio tiene ganancias no realizadas sustanciales: aumenta la probabilidad de toma de beneficios y de distribución. Un MVRV por debajo de 1 significa que el tenedor medio está en pérdidas y, históricamente, es una de las señales de compra más fuertes para inversores a largo plazo dispuestos a aguantar el dolor a corto plazo.

Los traders experimentados observan la velocidad a la que cambia el precio realizado. Si sube rápido durante un rally, entran compradores nuevos a precios altos: el coste base agregado se reinicia al alza y la red queda más expuesta a correcciones. Si sube despacio, la acumulación ocurre de forma gradual en niveles más bajos y se construye una base de tenedores más sólida.

Cómo se calcula

La fórmula es directa: precio realizado = capitalización realizada ÷ oferta circulante. La capitalización realizada suma el valor en USD de cada UTXO a su precio de creación, y la oferta circulante es el total de KAS que existe ahora (oferta minada menos las monedas quemadas de forma demostrable). El cociente es un valor en dólares por moneda: el precio medio ponderado de adquisición de la red.

Como ambas entradas, la capitalización realizada y la oferta circulante, salen por completo de datos on-chain, el precio realizado es transparente y verificable. No hay estimaciones, ni datos autodeclarados, ni sesgos de un exchange concreto. Cada nodo completo de Kaspa contiene el conjunto de UTXO necesario para verificar esta métrica por su cuenta.

La métrica se actualiza cuando cambia el conjunto de UTXO subyacente. En Kaspa eso ocurre cada segundo, por la producción de 1 BPS. Aun así, los desplazamientos con sentido del precio realizado suelen tardar días o semanas, porque hace falta un volumen sustancial de transacciones para mover de forma material el coste base agregado de miles de millones de monedas en circulación.