Kaj je to?

Valovi HODL so naloženi ploskovni grafikon, ki prikazuje starostno porazdelitev celotne obtočne ponudbe Kaspa. Vsak barvni pas je kohorta UTXO, združena po tem, kako dolgo so ostali neporabljeni: od manj kot 24 ur do več kot 3 let. Zamisel je za analizo Bitcoina prva uvedla družba Unchained Capital in je od takrat eno najmočnejših on-chain orodij za razumevanje vedenja imetnikov pri kateri koli kriptovaluti na modelu UTXO.

Pri Kaspa so Valovi HODL prilagojeni hitrejšim časom blokov in višji prepustnosti transakcij. Ker Kaspa proizvaja bloke vsako sekundo (1 BPS), se lahko kovanci premikajo pogosteje kot pri Bitcoinu, zato so najmlajši starostni pasovi (24 ur, 1 teden) dinamičnejši in se bolj odzivajo na kratkoročno tržno aktivnost. Valovi HODL pri Kaspa so zato posebej občutljivi na premike v trgovalnem vedenju in na dogodke distribucije.

Grafikon da vizualni odtis skupnega prepričanja omrežja. V bikovskih trgih se starejši pasovi običajno skrčijo, ko dolgoročni imetniki unovčujejo dobiček, mlajši pa se razširijo. V fazah akumulacije je obratno: pasovi mladih kovancev se stisnejo, starejši pa vztrajno rastejo, ker imetniki nočejo prodati.

Kako uporabiti te podatke

Ko na grafikonu prevladujejo pasovi mladih kovancev (24 ur, 1 teden, 1 mesec), to pomeni aktivno trgovanje in distribucijo. To se pogosto ujema z obdobji visoke volatilnosti, vrhovi trga ali špekulativno evforijo, ko kovanci hitro menjajo lastnike. Porast najmlajših pasov po daljšem mirnem obdobju lahko pomeni, da se dolgo mirujoči kovanci končno premikajo, kar je lahko znanilec večjega prodajnega pritiska.

Rast starejših starostnih pasov (1 leto ali več, 2 leti ali več, 3 leta ali več) nasprotno odraža močno prepričanje imetnikov v omrežju. Ta vzorec običajno nastane v medvedjih trgih in zgodnjih fazah akumulacije, ko izkušeni imetniki vpijajo ponudbo in nočejo prodajati po nizkih cenah. Širjenje najstarejših pasov je eden najzanesljivejših on-chain signalov, da se morda oblikuje dno trga.

Za prepoznavo faz tržnega cikla spremljajte „valovni“ vzorec. Med distribucijo se barve kaskadno premikajo od starejših k mlajšim pasovom, ko kovanci tečejo od dolgoročnih imetnikov k novim kupcem. Med akumulacijo se val obrne: mladi pasovi se stanjšajo, ko kovanci starajo v vse starejše kohorte. Ti prehodi pogosto za tedne ali mesece napovedo večje premike cene.

Kako se izračuna

Vsak UTXO v omrežju Kaspa ima časovni žig po oceni DAA (algoritem prilagajanja težavnosti) bloka, ki ga je ustvaril. Starost UTXO je razlika med trenutno oceno DAA in oceno DAA ob nastanku, pretvorjena v koledarski čas. Ponudba se nato razvrsti v starostne pasove: <1d, 1d–1w, 1w–1m, 1m–3m, 3m–6m, 6m–12m, 1y–2y, 2y–3y, 3y–5y in >5y.

Izračun preišče celoten nabor UTXO iz naše sekundarne instance RocksDB, vsak izhod razvrsti po starosti in sešteje vrednost KAS v vsakem pasu. Rezultati se vzorčijo v rednih intervalih, da nastane časovna vrsta. Ker je treba prehoditi milijone UTXO, se podatki izračunajo na zalednem indeksatorju in shranijo v predpomnilnik. Grafikon se posodobi približno enkrat na uro.

Valovi HODL merijo starost UTXO, ne starost denarnice. Imetnik, ki združi UTXO, tem kovancem ponastavi uro starosti, zato se pojavijo v mlajših pasovih, čeprav se njegovo prepričanje ni spremenilo. To je prirojena omejitev starostne analize na podlagi UTXO in jo je treba upoštevati pri razlagi nenadnih premikov porazdelitve.