Что это?

Распределение реализованной цены UTXO (URPD) является гистограммой ценовых уровней, на которых текущее предложение Kaspa в последний раз участвовало в транзакции. Каждый столбец соответствует ценовому диапазону и показывает, сколько монет KAS имеют «себестоимость» внутри него. Получается вид, похожий на профиль объёма ончейн-активности, и видно, где основная масса держателей набирала позиции. Это аналог графика URPD от Glassnode для Bitcoin, одного из самых используемых ончейн-инструментов профессиональных аналитиков.

Обычные профили объёма биржи ловят только торговлю на централизованных площадках. URPD ловит каждое ончейн-перемещение, включая переводы между людьми, выплаты майнинга, внебиржевые сделки и взаимодействия DeFi. Картина того, где реально менялась экономическая стоимость, получается полнее. У каждого UTXO в текущем наборе Kaspa есть неявная себестоимость, рыночная цена KAS в момент создания этого UTXO, и URPD собирает все эти величины в распределение.

Форма графика URPD рассказывает историю рынка. Высокие плотные столбцы на конкретных ценах означают, что там сменило руки много предложения: на этих ценах шло значительное накопление или распределение. Тонкие разреженные зоны показывают цены, которые прошли быстро и почти без ончейн-активности. Цена прошла уровень, не собрав крепкой базы держателей.

Как использовать эти данные

Плотные ценовые диапазоны URPD работают как ончейн-поддержка и сопротивление. Большая концентрация предложения на конкретной цене создаёт «стену» возможной активности. Если цена снижается к плотному диапазону сверху, держатели на этом уровне близки к безубыточности и реже продают в панике, а могут и добавить к позиции. Так возникает спрос (поддержка). Если цена растёт к плотному диапазону снизу, держатели, которые были в убытке, могут продать, чтобы выйти в ноль, и возникает предложение (сопротивление).

Тонкие диапазоны, разрывы в распределении, представляют зоны, где цена может двигаться быстро. Если между $0,10 и $0,15 очень мало предложения, цена может быстро пройти этот коридор в любую сторону: мало держателей с себестоимостью там, чтобы создать трение. Трейдеры используют такие разрывы, чтобы видеть зоны возможного быстрого ускорения цены после пробоя ключевого уровня.

URPD особенно полезен, чтобы находить макрозоны накопления. После долгого бокового движения на середине диапазона вырастает огромный столбец: это терпеливые накопители, которые набирали позицию во время консолидации. Когда цена наконец выходит из диапазона, крупная концентрация ниже работает как сильная поддержка, потому что эти держатели в прибыли и вряд ли продадут в убыток. Получается асимметричная конструкция, которую активно ищут институциональные инвесторы.

Как это считается

Для расчёта нужен полный обход всего набора UTXO Kaspa. Для каждого непотраченного выхода система находит блок создания, берёт метку времени и сопоставляет её с исторической рыночной ценой KAS/USD. Эта цена становится «реализованной ценой» UTXO, подразумеваемой ценой приобретения монет в этом выходе.

Все реализованные цены затем раскладываются по заданным ценовым диапазонам. На низких ценах, где Kaspa провела большую часть ранней истории, диапазоны логарифмические, на высоких линейные, чтобы лучше разрешать текущий торговый коридор. Количество KAS в каждом UTXO добавляется в корзину своего ценового диапазона, и получается итоговая гистограмма. Сканирование идёт раз в час и ловит создание новых UTXO и рисунки трат.

Важный нюанс: когда UTXO тратится и в результирующей транзакции создаются новые UTXO, старый ценовой диапазон теряет это предложение, а новый (по сегодняшней цене) его получает. URPD является живым снимком и постоянно перестраивается, пока монеты движутся. В периоды высокой активности предложение быстро перетекает из старых диапазонов в текущий ценовой диапазон. В спящие периоды распределение стабильно, а накопление медленно наращивает столбцы у преобладающей рыночной цены.