Vad är det här?

Realiserat pris är den genomsnittliga kostnadsbasen för varje mynt i omlopp. Det räknas genom att dividera det realiserade börsvärdet med det aktuella cirkulerande utbudet av KAS. I korthet svarar det på frågan vilket pris den genomsnittliga innehavaren betalade för sina mynt, och är därmed ett av de mest intuitiva on-chain-måtten för att bedöma samlad vinst eller förlust i hela nätverket.

Marknadspriset svänger kraftigt med sentiment och kortsiktig handel, medan realiserat pris rör sig långsamt och medvetet. Det ändras bara när mynt faktiskt flyttas on-chain och omprissätts från sin gamla kostnadsbas till det aktuella marknadspriset. Trögheten är en fördel: den ger en utjämnad och fundamentalt förankrad referens, som det volatila spotpriset kan mätas mot.

För Kaspa-innehavare fungerar realiserat pris som nätverkets break-even-linje. När marknadspriset ligger över det realiserade priset är nätverket samlat på plus. När det faller under ligger den genomsnittlige innehavaren på minus, en psykologiskt viktig tröskel som historiskt har sammanfallit med kapitulation och sällsynta köptillfällen i UTXO-baserade proof-of-work-kedjor.

Så använder du dessa data

Realiserat pris är en stark stöd- och motståndsnivå. I tjurmarknader brukar det fungera som dynamiskt stöd: priset studsar mot det under korrigeringar, eftersom innehavare vid eller nära sin kostnadsbas är ovilliga att sälja med förlust. I björnmarknader signalerar ett varaktigt brott under det realiserade priset att säljtrycket överstiger viljan att hålla, och markerar ofta den djupaste fasen av en nedgång.

Kvoten mellan marknadspris och realiserat pris, känd som MVRV, hör till de mest citerade on-chain-indikatorerna. En MVRV tydligt över 1 betyder att den genomsnittlige innehavaren har betydande orealiserade vinster, vilket ökar sannolikheten för vinsthemtagning och distribution. En MVRV under 1 betyder att den genomsnittlige innehavaren ligger på minus, historiskt en av de starkaste köpsignalerna för långsiktiga investerare som kan stå ut med kortsiktig smärta.

Erfarna handlare följer hur snabbt det realiserade priset förändras. Ett snabbt stigande realiserat pris under en uppgång betyder att nya köpare kommer in på höga nivåer, flyttar den samlade kostnadsbasen uppåt och gör nätverket mer sårbart för rekyler. Ett långsamt stigande realiserat pris tyder på att ackumulering sker gradvis på lägre nivåer och bygger en starkare bas av innehavare.

Så beräknas det

Formeln är rak: realiserat pris = realiserat börsvärde ÷ cirkulerande utbud. Det realiserade börsvärdet summerar USD-värdet av varje UTXO till dess skapandepris, och det cirkulerande utbudet är den totala mängd KAS som finns (brutet utbud minus bevisligen brända mynt). Kvoten ger ett enda dollarvärde per mynt, som motsvarar nätverkets vägda genomsnittliga anskaffningspris.

Eftersom båda indata, realiserat börsvärde och cirkulerande utbud, helt härleds från on-chain-data är realiserat pris fullt transparent och verifierbart. Det finns inga uppskattningar, inga självrapporterade data och inga börsspecifika snedvridningar. Varje Kaspa-fullnod innehåller den kompletta UTXO-mängd som behövs för att verifiera måttet på egen hand.

Måttet uppdateras när den underliggande UTXO-mängden förändras, vilket på Kaspa sker varje sekund på grund av blocktakten på 1 BPS. Meningsfulla skiften i det realiserade priset sker däremot typiskt över dagar eller veckor, eftersom det krävs betydande transaktionsvolym för att påtagligt flytta den samlade kostnadsbasen för miljarder mynt i omlopp.