Vad är det här?

Fördelningen av realiserat UTXO-pris (URPD) är ett histogram som visar på vilka prisnivåer det aktuella Kaspa-utbudet senast omsattes. Varje stapel är ett prisband och visar hur många KAS-mynt som har sin kostnadsbas inom det intervallet. Det ger en bild som påminner om en volymprofil av aktivitet on-chain och avslöjar var huvuddelen av innehavarna skaffade sina positioner. Det är Kaspas motsvarighet till Glassnodes URPD-diagram för Bitcoin, ett av de on-chain-verktyg som professionella analytiker refererar till mest.

Till skillnad från traditionella volymprofiler på börser, som bara fångar handel på centraliserade plattformar, fångar URPD varje rörelse on-chain, inklusive överföringar mellan användare, brytningsutbetalningar, OTC-affärer och DeFi-interaktioner. Det ger en fylligare bild av var verkligt ekonomiskt värde bytte händer. Varje UTXO i Kaspas aktuella mängd bär en implicit kostnadsbas, marknadspriset på KAS i det ögonblick UTXO:n skapades, och URPD aggregerar alla dessa till en fördelning.

Formen på URPD-diagrammet berättar marknadens historia. Höga, täta staplar på särskilda prisnivåer visar att stora mängder utbud bytte händer där: det är priser där betydande ackumulering eller distribution skedde. Tunna, glesa partier avslöjar priszoner som passerades snabbt utan mycket aktivitet on-chain, vilket tyder på att priset rörde sig genom nivåerna utan att en stark innehavarbas etablerades.

Så använder du dessa data

Täta prisband i URPD fungerar som stöd och motstånd on-chain. När en stor koncentration av utbud ligger på ett visst pris skapar de innehavarna en vägg av möjlig aktivitet. Om priset faller mot ett tätt band uppifrån är innehavarna på den nivån nära break-even och mindre benägna att paniksälja. De kan till och med öka positionerna. Det skapar efterfrågan (stöd). Om priset stiger mot ett tätt band underifrån kan innehavare som har legat på minus sälja för att gå jämnt upp, vilket skapar utbud (motstånd).

Tunna band, glapp i fördelningen, är luftfickor där priset kan röra sig snabbt. Om det finns mycket lite utbud mellan $0.10 och $0.15 kan priset till exempel passera det intervallet snabbt i endera riktningen, eftersom få innehavare har sin kostnadsbas där och skapar friktion. Handlare använder glappen för att hitta områden där priset kan accelerera snabbt när en nyckelnivå bryts.

URPD är särskilt värdefullt för att identifiera makroackumuleringszoner. Efter långa perioder av sidledes prisrörelse byggs en massiv stapel vid intervallets mitt: den motsvarar tålmodiga ackumulatörer som byggde positioner under konsolideringen. När priset till slut bryter ut ur intervallet fungerar den stora koncentrationen under som starkt stöd, eftersom de innehavarna ligger på plus och är osannolika att sälja med förlust. Det skapar ett asymmetriskt läge som institutionella investerare aktivt söker.

Så beräknas det

Beräkningen kräver en full skanning av hela Kaspas UTXO-mängd. För varje ospenderat utdata identifierar systemet blocket där det skapades, hämtar tidsstämpeln och mappar den till det historiska KAS/USD-marknadspriset. Det priset blir UTXO:ns realiserade pris: den implicita anskaffningskostnaden för mynten i utdatat.

Alla realiserade priser läggs sedan i fördefinierade prisband. Banden använder logaritmisk skala på lägre priser, där Kaspa tillbringade en stor del av sin tidiga historia, och linjär skala på högre priser för bättre upplösning i det aktuella handelsintervallet. KAS-beloppet i varje UTXO läggs till motsvarande prisband, vilket ger det slutliga histogrammet. Skanningen körs varje timme för att fånga nya mönster i hur UTXO skapas och spenderas.

En viktig nyans: när en UTXO spenderas och nya UTXO skapas i den resulterande transaktionen förlorar det gamla prisbandet det utbudet, och det nya bandet (till dagens pris) får det. URPD är därför en levande ögonblicksbild som ständigt formar om sig när mynt rör sig. Under perioder med hög aktivitet flyttas utbud snabbt från gamla band till det aktuella prisbandet. Under vilande perioder ligger fördelningen stilla, medan ackumulering långsamt bygger staplar nära det rådande marknadspriset.