Co to jest?

Rozkład zrealizowanej ceny UTXO (URPD) to histogram, który pokazuje, na jakich poziomach ceny bieżąca podaż Kaspa była ostatnio przedmiotem transakcji. Każdy słupek to pasmo cenowe i pokazuje, ile monet KAS ma bazę kosztową w tym zakresie. Powstaje widok zbliżony do profilu wolumenu aktywności on-chain, ujawniający, gdzie większość posiadaczy nabyła pozycje. To odpowiednik wykresu URPD Glassnode dla Bitcoina na danych Kaspa: jedno z najczęściej przywoływanych narzędzi on-chain wśród profesjonalnych analityków.

Tradycyjne profile wolumenu giełdowego ujmują tylko handel na platformach scentralizowanych. URPD ujmuje każdy ruch on-chain, w tym transfery peer-to-peer, wypłaty wydobywcze, transakcje OTC i interakcje DeFi. Daje to pełniejszy obraz tego, gdzie wartość ekonomiczna faktycznie przechodziła z rąk do rąk. Każde UTXO w bieżącym zbiorze Kaspa niesie domyślną bazę kosztową, czyli cenę rynkową KAS w chwili utworzenia tego UTXO, a URPD agreguje je wszystkie w rozkład.

Kształt wykresu URPD opowiada historię rynku. Wysokie, gęste słupki na konkretnych poziomach ceny oznaczają, że zmieniły się tam duże ilości podaży: to ceny, przy których zaszła istotna akumulacja albo dystrybucja. Cienkie, rzadkie obszary ujawniają strefy ceny, które zostały przebyte szybko i bez dużej aktywności on-chain, co sugeruje, że cena przeszła te poziomy bez zbudowania silnej bazy posiadaczy.

Jak korzystać z tych danych

Gęste pasma cenowe w URPD działają jako poziomy wsparcia i oporu on-chain. Gdy duża koncentracja podaży siedzi przy konkretnej cenie, ci posiadacze tworzą „ścianę” potencjalnej aktywności. Jeśli cena spada ku gęstemu pasmu z góry, posiadacze na tym poziomie są blisko progu rentowności i rzadziej sprzedają w panice. Mogą nawet dokładać do pozycji, co tworzy popyt (wsparcie). Jeśli cena rośnie ku gęstemu pasmu z dołu, posiadacze, którzy byli na stracie, mogą sprzedać, aby wyjść na zero, co tworzy podaż (opór).

Cienkie pasma, czyli luki w rozkładzie, to „kieszenie powietrzne”, w których cena może poruszać się szybko. Jeśli między $0.10 a $0.15 jest bardzo mało podaży, cena może przebyć ten zakres szybko w obie strony, bo niewielu posiadaczy ma tam bazę kosztową, która tworzyłaby tarcie. Traderzy używają tych luk, aby rozpoznawać potencjalne obszary szybkiego przyspieszenia ceny po przebiciu kluczowego poziomu.

URPD jest szczególnie cenny przy rozpoznawaniu makro stref akumulacji. Po dłuższych okresach bocznego ruchu ceny przy środku zakresu buduje się masywny słupek: reprezentuje cierpliwych akumulatorów, którzy budowali pozycje podczas konsolidacji. Gdy cena w końcu wyłamuje się z tego zakresu, duża koncentracja poniżej działa jako silne wsparcie, bo ci posiadacze są na zysku i raczej nie sprzedadzą ze stratą. Tworzy to asymetryczny układ, którego aktywnie szukają inwestorzy instytucjonalni.

Jak to liczymy

Obliczenie wymaga pełnego skanu całego zbioru UTXO Kaspa. Dla każdego niewydanego wyjścia system identyfikuje blok, w którym powstało, pobiera znacznik czasu i mapuje go na historyczną cenę rynkową KAS/USD. Ta cena staje się zrealizowaną ceną UTXO: implikowanym kosztem nabycia monet w tym wyjściu.

Wszystkie zrealizowane ceny są następnie dzielone na z góry określone pasma cenowe. Pasma używają skali logarytmicznej przy niższych cenach (tam Kaspa spędziła dużą część wczesnej historii) i skali liniowej przy wyższych cenach, aby lepiej rozdzielić bieżący zakres handlu. Kwota KAS w każdym UTXO jest dodawana do odpowiadającego koszyka pasma cenowego, co daje końcowy histogram. Skan działa co godzinę, aby uchwycić tworzenie nowych UTXO i wzorce wydawania.

Kluczowy niuans: gdy UTXO jest wydawane i w wynikowej transakcji powstają nowe UTXO, stare pasmo cenowe traci tę podaż, a nowe pasmo (przy dzisiejszej cenie) ją zyskuje. URPD jest więc żywym zrzutem, który stale się przekształca, gdy monety się ruszają. W okresach wysokiej aktywności podaż szybko przesuwa się ze starych pasm do bieżącego pasma cenowego. W okresach uśpienia rozkład pozostaje stabilny, a akumulacja powoli buduje słupki przy obowiązującej cenie rynkowej.