O que são as análises on-chain?

A análise on-chain é a disciplina de extrair informações significativas diretamente dos dados da blockchain: o registro bruto e imutável de cada transação, bloco e mudança de estado que já ocorreu na rede. Diferentemente da análise de mercado tradicional, que se apoia em dados de exchanges (preço, volume, livros de ofertas), a análise on-chain examina o comportamento dos holders reais de moedas, dos mineradores e dos participantes da rede. No caso da Kaspa, isso significa analisar a estrutura BlockDAG, a composição do conjunto de UTXO, a atividade de mineração e os padrões de transação, para entender o verdadeiro estado da rede além do que os gráficos de preço, sozinhos, conseguem dizer.

Este painel oferece análises de nível institucional para a rede Kaspa: a mesma classe de métricas que empresas como Glassnode, CoinMetrics e IntoTheBlock fornecem para o Bitcoin e o Ethereum, agora aplicada à arquitetura BlockDAG própria da Kaspa. Seja avaliando ciclos de mercado como investidor, otimizando operações como minerador, monitorando a saúde da rede como desenvolvedor ou estudando sistemas de consenso baseados em DAG como pesquisador, você encontra nestas métricas informações objetivas e baseadas em dados, além do ruído do mercado e das narrativas das redes sociais.

O que torna os dados on-chain da Kaspa particularmente interessantes são as propriedades únicas da rede: throughput de um bloco por segundo, consenso GHOSTDAG que permite a produção paralela de blocos, um conjunto de UTXO relativamente jovem (lançamento em novembro de 2021) e um cronograma de emissão puramente de prova de trabalho, sem pré-mineração nem ICO. Essas características criam padrões on-chain distintos, que diferem significativamente dos do Bitcoin, apesar de terem em comum a base do modelo UTXO.

O que está disponível neste painel

O conjunto de análises está organizado em várias categorias. As métricas de oferta incluem o acompanhamento da oferta em circulação, a análise de oferta em lucro e prejuízo e a distribuição de preço realizado dos UTXOs (URPD): ferramentas que revelam o comportamento dos holders e a distribuição do custo base em toda a rede. As métricas de preço cobrem o preço realizado, a razão MVRV e a análise de capitalização de mercado, que contextualizam o preço atual em relação ao custo base agregado dos holders.

A análise de mineração acompanha tendências de hashrate, ajustes de dificuldade, taxas de produção de blocos e a distribuição de versões do software de mineração, dados críticos para entender a segurança da rede e a prontidão para atualizações. As métricas de transação examinam mercados de taxas, throughput de transações e os maiores eventos de taxa. As métricas de rede oferecem uma visão geral da atividade de endereços, do crescimento do conjunto de UTXO e do uso global da blockchain.

Cada página de métrica inclui explicações detalhadas da metodologia, orientações de interpretação e contexto histórico específico da Kaspa. A análise foi projetada para orientar decisões: cada gráfico e tabela vem acompanhado de documentação clara sobre o que os dados significam, como interpretar leituras extremas e quais sinais observar em diferentes condições de mercado.

Como os dados são coletados

Todos os dados deste painel derivam da blockchain real da Kaspa: não há dependência de provedores de dados terceiros para as métricas on-chain fundamentais. A infraestrutura percorre o conjunto completo de UTXO a cada hora, processando cada output de transação não gasto na rede para calcular a distribuição da oferta, os preços realizados e a análise de holders. Os dados no nível do bloco (versões de mineração, taxas, dificuldade) são ingeridos em tempo real à medida que novos blocos são aceitos pelo DAG.

A varredura horária do conjunto de UTXO é computacionalmente intensiva, mas essencial para a precisão. O conjunto de UTXO da Kaspa contém milhões de entradas, e cada uma precisa ser associada ao seu timestamp de criação e ao preço histórico correspondente. Isso produz métricas como a oferta em lucro/prejuízo e o URPD, que exigem conhecer o custo base de cada moeda, algo que só pode ser calculado a partir do conjunto completo de UTXO, e não por amostragem ou estimativa.

As métricas no nível da rede (hashrate, dificuldade, número de pares, throughput de transações) são atualizadas a cada 60 segundos a partir de consultas diretas ao nó. Os dados históricos são preservados para permitir análise de tendências e comparação de ciclos. Todos os timestamps estão em UTC, e os dados de preço para o cálculo do custo base vêm de feeds agregados de exchanges, para garantir precisão ao longo de toda a história de negociação da Kaspa.