O que é isto?

Este gráfico mostra o número cumulativo de endereços Kaspa que detêm pelo menos um determinado limiar de saldo em KAS ao longo do tempo. Cada linha representa um escalão: endereços com ≥0.01 KAS, ≥1 KAS, ≥100 KAS, ≥1,000 KAS, ≥10,000 KAS, ≥100,000 KAS e ≥1,000,000 KAS. A natureza cumulativa significa que cada endereço que se qualifica para um escalão superior também é contabilizado em todos os escalões inferiores. Isto oferece uma visão em camadas da participação na rede, desde os menores detentores de dust até às maiores baleias.

A distribuição de endereços é uma das métricas on-chain mais importantes para avaliar a adoção real. Enquanto a capitalização de mercado e o preço refletem o interesse especulativo, o crescimento de endereços revela a utilização orgânica da rede. Uma rede saudável, em processo de descentralização, apresenta crescimento estável em todos os escalões, e não apenas no topo. A rápida taxa de 1 BPS da Kaspa e as baixas taxas de transação tornam-na acessível a microtransações, o que muitas vezes se manifesta como crescimento nos escalões de saldo mais baixos.

É importante notar que a Kaspa utiliza um modelo baseado em UTXO (semelhante ao do Bitcoin), o que significa que um único utilizador pode controlar vários endereços. As exchanges, as pools de mineração e os utilizadores preocupados com a privacidade dividem habitualmente os fundos por muitos endereços. Por isso, as contagens de endereços representam um limite superior de participantes únicos: o número real de detentores individuais é provavelmente menor, mas as tendências ao longo do tempo continuam a ser significativas.

Como usar estes dados

O crescimento nos limiares inferiores (≥0.01, ≥1, ≥100 KAS) indica adoção pelo retalho: novos utilizadores a entrar na rede, distribuições por faucet ou atividade de airdrop. Esta é a medida mais ampla de participação na rede e muitas vezes antecede subidas de preço, à medida que uma base de utilizadores crescente cria procura orgânica. Compare as taxas de crescimento do retalho com as de outras cadeias Layer-1 em fases semelhantes de capitalização de mercado, para avaliar a velocidade relativa de adoção.

O crescimento nos limiares superiores (≥10K, ≥100K, ≥1M KAS) revela acumulação por baleias. Quando os grandes detentores aumentam durante uma consolidação ou uma queda de preço, isso sinaliza muitas vezes confiança do capital informado numa valorização futura: uma fase clássica de acumulação. Pelo contrário, a diminuição de endereços de baleias durante subidas de preço pode indicar distribuição, em que os grandes detentores vendem face à procura do retalho.

Esteja atento a divergências: se o número total de endereços cresce mas os escalões superiores diminuem, a rede está a tornar-se mais descentralizada e a oferta espalha-se de poucos grandes detentores para muitos mais pequenos. Se os escalões superiores crescem enquanto os inferiores estagnam, a concentração está a aumentar, o que pode criar riscos de governação e de liquidez.

Como é calculado

O sistema percorre o conjunto completo de UTXO da Kaspa e agrega todos os outputs não gastos pelo endereço de destino. Cada endereço único recebe um saldo total igual à soma de todos os seus UTXO. O endereço é depois colocado em cada escalão cumulativo de limiar para o qual se qualifica: um endereço com 5,000 KAS conta em simultâneo para os escalões ≥0.01, ≥1, ≥100 e ≥1,000 KAS.

Este instantâneo é obtido a intervalos regulares e guardado como um conjunto de dados em série temporal. Como o cálculo exige percorrer todo o conjunto de UTXO (que cresce ao longo do tempo à medida que ocorrem mais transações na rede), é feito no servidor e colocado em cache. A estrutura DAG significa que vários blocos são confirmados em paralelo, pelo que as alterações ao conjunto de UTXO são frequentes: o intervalo de amostragem equilibra precisão e eficiência computacional.

Tenha em conta que os endereços com saldo zero (UTXO totalmente gastos) não são contabilizados. Apenas os endereços com pelo menos um output não gasto contribuem para a distribuição. Os pontos históricos refletem o estado do conjunto de UTXO no momento de cada instantâneo, o que permite analisar tendências ao longo de semanas, meses e anos.