O que é isto?

Este gráfico acompanha a oferta em circulação da Kaspa ao longo do tempo: a quantidade total de KAS que foi minerada e existe na rede. A Kaspa foi lançada em novembro de 2021 com um cronograma de emissão "cromático" único, inspirado nas frequências das notas musicais. Diferentemente dos halvings abruptos de 4 anos do Bitcoin, a recompensa de bloco da Kaspa diminui de forma suave, caindo para cerca de metade uma vez por ano, segundo uma curva de decaimento geométrico. A recompensa inicial de bloco era de 440 KAS por bloco e diminui continuamente, de modo que a oferta total se aproxima assintoticamente de um teto rígido de 28.7 bilhões de KAS.

Como a Kaspa funciona a 1 bloco por segundo (1 BPS), a rede produz cerca de 86,400 blocos por dia, muito mais do que os ~144 do Bitcoin. Essa alta taxa de blocos significa que a emissão é distribuída com mais frequência e em incrementos menores, criando uma curva de inflação mais suave. A trajetória deflacionária está incorporada ao protocolo: todo mês, a recompensa por bloco cai ligeiramente, reduzindo gradualmente o ritmo em que novos KAS entram em circulação.

Entender a oferta em circulação é essencial para avaliar a razão stock-to-flow da Kaspa, a taxa de inflação e as propriedades de escassez no longo prazo. À medida que a Kaspa se aproxima da oferta máxima nas próximas décadas, a taxa de emissão se tornará desprezível, tornando o KAS cada vez mais escasso. Essa escassez sustenta a narrativa de reserva de valor, ao lado da alta capacidade de processamento de transações.

Como usar estes dados

Investidores e analistas usam os dados de oferta em circulação para calcular a capitalização de mercado (oferta em circulação × preço atual), avaliar a pressão inflacionária e comparar a política monetária da Kaspa com a de outras redes de prova de trabalho. Uma curva de crescimento da oferta em desaceleração confirma que o cronograma de emissão funciona como previsto e que não ocorreram eventos de inflação inesperados.

Você também pode usar este gráfico para ver em que ponto a Kaspa se encontra no ciclo de vida total da emissão. Como cerca de metade de todo o KAS é emitida no primeiro ano e o restante segue um decaimento exponencial, a maior parte da pressão inflacionária da oferta ocorre no início da vida da rede. Comparar a oferta em circulação atual com o teto de 28.7B dá uma imagem clara da emissão restante e do risco futuro de diluição.

Para os mineradores, acompanhar o crescimento da oferta ajuda a prever a receita futura: à medida que as recompensas de bloco diminuem, as taxas de transação terão que compensar. Observar a inclinação deste gráfico revela a rapidez com que essa transição se aproxima.

Como é calculado

A oferta em circulação é calculada percorrendo o conjunto completo de UTXO (outputs de transação não gastos) da rede Kaspa e somando o valor de cada output não gasto. Isso representa todo o KAS que existe atualmente e pode ser gasto por seus holders. A medição é amostrada em intervalos regulares e armazenada historicamente para produzir o gráfico de série temporal exibido acima.

Essa abordagem é mais precisa do que simplesmente multiplicar as recompensas de bloco pelo número de blocos, porque leva em conta o estado real do livro-razão, incluindo casos-limite na estrutura DAG em que blocos paralelos possam ter sido podados ou fundidos pelo consenso GhostDAG. O método baseado em UTXO fornece dados de oferta verificados diretamente a partir do estado da blockchain.

Observe que a "oferta em circulação" inclui todas as moedas mineradas, sejam elas negociadas ativamente ou mantidas em endereços inativos. Moedas perdidas ou inacessíveis continuam sendo contabilizadas, pois não existe um método on-chain confiável para distingui-las de posições de longo prazo.