O que é isto?

A distribuição de preço realizado dos UTXO (URPD) é um histograma que visualiza a que níveis de preço a oferta atual de Kaspa foi transacionada pela última vez. Cada barra representa uma faixa de preço e mostra quantas moedas KAS têm a sua "base de custo" dentro desse intervalo. Isto cria uma vista semelhante a um perfil de volume da atividade on-chain, revelando onde a maior parte dos detentores adquiriu as suas posições. É o equivalente na Kaspa do gráfico URPD da Glassnode para o Bitcoin, uma das ferramentas on-chain mais referenciadas por analistas profissionais.

Ao contrário dos perfis de volume tradicionais das exchanges, que só captam a atividade de negociação em plataformas centralizadas, o URPD capta cada movimento on-chain, incluindo transferências entre pares, pagamentos de mineração, negócios OTC e interações DeFi. Isto dá uma imagem mais completa de onde o valor económico real mudou de mãos. Cada UTXO no conjunto atual da Kaspa transporta uma base de custo implícita, o preço de mercado do KAS no momento em que esse UTXO foi criado, e o URPD agrega todos estes valores numa distribuição.

A forma do gráfico URPD conta a história do mercado. Barras altas e densas em níveis de preço específicos indicam que grandes quantidades de oferta mudaram de mãos aí: são preços onde ocorreu acumulação ou distribuição significativa. Zonas finas e esparsas revelam intervalos de preço que foram atravessados depressa, com pouca atividade on-chain, sugerindo que o preço passou por esses níveis sem estabelecer uma base sólida de detentores.

Como usar estes dados

As faixas de preço densas no URPD funcionam como níveis de suporte e de resistência on-chain. Quando uma grande concentração de oferta está num determinado preço, esses detentores criam uma "barreira" de atividade potencial. Se o preço desce em direção a uma faixa densa vindo de cima, os detentores nesse nível estão perto do equilíbrio e são menos propensos a vender em pânico. Podem até reforçar posições. Isto cria procura (suporte). Se o preço sobe em direção a uma faixa densa vindo de baixo, detentores que estavam em prejuízo podem vender para ficar quites, criando oferta (resistência).

As faixas finas, lacunas na distribuição, representam "bolsas de ar" onde o preço pode mover-se rapidamente. Se houver muito pouca oferta entre $0.10 e $0.15, por exemplo, o preço pode atravessar esse intervalo depressa em qualquer direção, porque poucos detentores têm aí a base de custo para criar fricção. Os traders usam estas lacunas para identificar zonas potenciais de aceleração rápida do preço quando um nível-chave cede.

O URPD é especialmente valioso para identificar zonas macro de acumulação. Após períodos prolongados de preço lateral, constrói-se uma barra enorme no ponto médio do intervalo: representa acumuladores pacientes que construíram posições durante a consolidação. Quando o preço finalmente sai desse intervalo, a grande concentração abaixo funciona como suporte forte, porque esses detentores estão em lucro e é improvável que vendam em prejuízo. Isto cria uma configuração assimétrica que os investidores institucionais procuram ativamente.

Como é calculado

O cálculo exige uma análise completa de todo o conjunto de UTXO da Kaspa. Para cada output não gasto, o sistema identifica o bloco em que foi criado, obtém o timestamp e associa esse timestamp ao preço de mercado histórico KAS/USD. Este preço torna-se o "preço realizado" do UTXO: o custo de aquisição implícito das moedas nesse output.

Todos os preços realizados são depois agrupados em faixas de preço predefinidas. As faixas usam escala logarítmica nos preços mais baixos (onde a Kaspa passou grande parte da sua história inicial) e escala linear nos preços mais altos, para melhor resolução no intervalo de negociação atual. O montante em KAS de cada UTXO é adicionado ao intervalo da faixa de preço correspondente, produzindo o histograma final. A análise corre de hora a hora para captar a criação e o gasto de novos UTXO.

Um matiz importante: quando um UTXO é gasto e novos UTXO são criados na transação resultante, a faixa de preço antiga perde essa oferta e a nova faixa (ao preço de hoje) ganha-a. Isto significa que o URPD é um instantâneo vivo que se remodela constantemente à medida que as moedas se movem. Em períodos de elevada atividade, a oferta desloca-se rapidamente das faixas antigas para a faixa do preço atual. Em períodos inativos, a distribuição mantém-se estável, com a acumulação a construir lentamente barras perto do preço de mercado vigente.