O que é isto?

A distribuição de preço realizado dos UTXOs (URPD) é um histograma que mostra em quais níveis de preço a oferta atual de Kaspa foi transacionada pela última vez. Cada barra representa uma faixa de preço e mostra quantas moedas KAS têm seu "custo base" dentro desse intervalo. Isso cria uma visão semelhante a um perfil de volume da atividade on-chain, revelando onde a maior parte dos holders montou suas posições. É o equivalente na Kaspa do gráfico URPD da Glassnode para o Bitcoin, uma das ferramentas on-chain mais citadas por analistas profissionais.

Diferentemente dos perfis de volume tradicionais das exchanges, que só captam a atividade de negociação em plataformas centralizadas, o URPD capta cada movimento on-chain, incluindo transferências entre pares, pagamentos de mineração, negociações OTC e interações DeFi. Isso dá uma imagem mais completa de onde o valor econômico real trocou de mãos. Cada UTXO no conjunto atual da Kaspa carrega um custo base implícito, o preço de mercado do KAS no momento em que esse UTXO foi criado, e o URPD agrega todos esses valores em uma distribuição.

A forma do gráfico URPD conta a história do mercado. Barras altas e densas em níveis de preço específicos indicam que grandes quantidades de oferta trocaram de mãos ali: são preços onde ocorreu acumulação ou distribuição significativa. Zonas finas e esparsas revelam intervalos de preço que foram atravessados rapidamente, com pouca atividade on-chain, sugerindo que o preço passou por esses níveis sem estabelecer uma base sólida de holders.

Como usar estes dados

As faixas de preço densas no URPD funcionam como níveis de suporte e de resistência on-chain. Quando uma grande concentração de oferta está em um determinado preço, esses holders criam uma "barreira" de atividade potencial. Se o preço cai em direção a uma faixa densa vindo de cima, os holders nesse nível estão perto do ponto de equilíbrio e menos propensos a vender em pânico. Eles podem até reforçar posições. Isso cria demanda (suporte). Se o preço sobe em direção a uma faixa densa vindo de baixo, holders que estavam no prejuízo podem vender para sair no zero a zero, criando oferta (resistência).

As faixas finas, lacunas na distribuição, representam "bolsões de ar" onde o preço pode se mover rapidamente. Se houver muito pouca oferta entre $0.10 e $0.15, por exemplo, o preço pode atravessar esse intervalo rapidamente em qualquer direção, porque poucos holders têm ali seu custo base para criar atrito. Os traders usam essas lacunas para identificar zonas potenciais de aceleração rápida do preço quando um nível-chave cede.

O URPD é especialmente valioso para identificar zonas macro de acumulação. Após períodos prolongados de preço lateral, uma barra enorme se forma no ponto médio do intervalo: ela representa acumuladores pacientes que construíram posições durante a consolidação. Quando o preço finalmente sai desse intervalo, a grande concentração abaixo funciona como suporte forte, porque esses holders estão no lucro e é improvável que vendam no prejuízo. Isso cria uma configuração assimétrica que os investidores institucionais buscam ativamente.

Como é calculado

O cálculo exige uma varredura completa de todo o conjunto de UTXO da Kaspa. Para cada output não gasto, o sistema identifica o bloco em que ele foi criado, obtém o timestamp e associa esse timestamp ao preço de mercado histórico KAS/USD. Esse preço se torna o "preço realizado" do UTXO: o custo de aquisição implícito das moedas nesse output.

Todos os preços realizados são então agrupados em faixas de preço predefinidas. As faixas usam escala logarítmica nos preços mais baixos (onde a Kaspa passou grande parte da sua história inicial) e escala linear nos preços mais altos, para melhor resolução no intervalo de negociação atual. O valor em KAS de cada UTXO é adicionado à faixa de preço correspondente, produzindo o histograma final. A varredura roda a cada hora para captar a criação e o gasto de novos UTXOs.

Uma nuance importante: quando um UTXO é gasto e novos UTXOs são criados na transação resultante, a faixa de preço antiga perde essa oferta e a nova faixa (ao preço de hoje) a ganha. Isso significa que o URPD é um instantâneo vivo que se remodela constantemente à medida que as moedas se movem. Em períodos de alta atividade, a oferta migra rapidamente das faixas antigas para a faixa do preço atual. Em períodos de pouca atividade, a distribuição se mantém estável, com a acumulação construindo lentamente barras perto do preço de mercado vigente.