Che cos'è?

Questo grafico mostra nel tempo il numero cumulativo di indirizzi Kaspa che detengono almeno una determinata soglia di saldo in KAS. Ogni linea rappresenta una fascia: indirizzi con ≥0.01 KAS, ≥1 KAS, ≥100 KAS, ≥1,000 KAS, ≥10,000 KAS, ≥100,000 KAS e ≥1,000,000 KAS. Il conteggio è cumulativo, quindi ogni indirizzo che rientra in una fascia superiore è incluso anche in tutte le fasce inferiori. Ne risulta una visione a strati della partecipazione alla rete, dai più piccoli detentori di dust fino alle balene più grandi.

La distribuzione degli indirizzi è una delle metriche on-chain più importanti per misurare l'adozione reale. Capitalizzazione di mercato e prezzo descrivono l'interesse speculativo, mentre la crescita degli indirizzi rivela l'uso organico della rete. Una rete sana, che si sta decentrando, cresce in modo costante su tutte le fasce, non soltanto al vertice. Il ritmo di 1 BPS e le commissioni basse di Kaspa rendono accessibili le microtransazioni, e questo si vede spesso nella crescita delle fasce di saldo più basse.

Va tenuto presente che Kaspa usa un modello basato su UTXO, simile a Bitcoin: un singolo utente può controllare più indirizzi. Exchange, pool di mining e utenti attenti alla privacy ripartiscono di routine i fondi su molti indirizzi. Il conteggio degli indirizzi è quindi un limite superiore al numero di partecipanti unici. Il numero reale di detentori individuali è probabilmente più basso, ma l'andamento nel tempo resta comunque significativo.

Come usare questi dati

La crescita delle soglie più basse (≥0.01, ≥1, ≥100 KAS) indica adozione retail: nuovi utenti che entrano nella rete, distribuzioni da faucet o attività di airdrop. È la misura più ampia della partecipazione alla rete e spesso anticipa i rialzi di prezzo, perché una base di utenti in crescita genera domanda organica. Confronta i tassi di crescita retail con quelli di altre catene Layer-1 a stadi simili di capitalizzazione, per valutare la velocità relativa di adozione.

La crescita delle soglie più alte (≥10K, ≥100K, ≥1M KAS) rivela l'accumulo delle balene. Quando i grandi detentori aumentano durante una fase di consolidamento o di calo del prezzo, spesso segnala la fiducia dei capitali più esperti in un futuro apprezzamento: una classica fase di accumulo. Al contrario, un calo degli indirizzi delle balene durante i rialzi può indicare distribuzione, cioè grandi detentori che vendono incontro alla domanda retail.

Osserva le divergenze. Se il numero totale di indirizzi cresce ma le fasce alte calano, la rete si sta decentrando e l'offerta si sta allargando da pochi grandi detentori a molti detentori più piccoli. Se le fasce alte crescono mentre quelle basse ristagnano, la concentrazione aumenta, con possibili rischi per la governance e la liquidità.

Come viene calcolato

Il sistema scansiona l'intero insieme di UTXO di Kaspa e aggrega tutti gli output non spesi per indirizzo di destinazione. Ogni indirizzo univoco riceve un saldo totale pari alla somma di tutti i suoi UTXO. L'indirizzo viene poi inserito in ogni fascia cumulativa per cui è idoneo: un indirizzo con 5,000 KAS conta contemporaneamente nelle fasce ≥0.01, ≥1, ≥100 e ≥1,000 KAS.

Questo snapshot viene acquisito a intervalli regolari e archiviato come serie storica. Poiché il calcolo richiede la scansione dell'intero insieme di UTXO, che cresce nel tempo con le transazioni sulla rete, viene eseguito lato server e messo in cache. La struttura DAG comporta la conferma di più blocchi in parallelo, quindi l'insieme di UTXO cambia di frequente: l'intervallo di campionamento bilancia accuratezza ed efficienza di calcolo.

Gli indirizzi con saldo zero, cioè con UTXO completamente spesi, non vengono conteggiati. Contribuiscono alla distribuzione solo gli indirizzi con almeno un output non speso. I punti storici riflettono lo stato dell'insieme di UTXO al momento di ogni snapshot e permettono di analizzare i trend su settimane, mesi e anni.