Che cos'è?

Questo grafico segue nel tempo l'offerta circolante di Kaspa: la quantità totale di KAS estratta e presente sulla rete. Kaspa è stata lanciata nel novembre 2021 con un calendario di emissione "cromatico" unico, ispirato alle frequenze delle note musicali. A differenza degli halving bruschi di Bitcoin ogni 4 anni, la ricompensa di blocco di Kaspa diminuisce in modo continuo e si dimezza circa una volta all'anno, lungo una curva di decadimento geometrico. La ricompensa iniziale era di 440 KAS per blocco e continua a ridursi, così che l'offerta totale si avvicina in modo asintotico a un tetto di 28.7 miliardi di KAS.

Poiché Kaspa opera a 1 blocco al secondo (1 BPS), la rete produce circa 86,400 blocchi al giorno, molti di più dei circa 144 di Bitcoin. Questo ritmo elevato distribuisce l'emissione più spesso e in incrementi più piccoli, con una curva di inflazione più regolare. La traiettoria deflazionistica è incorporata nel protocollo: ogni mese la ricompensa per blocco scende leggermente e riduce in modo graduale il ritmo con cui nuovi KAS entrano in circolazione.

Capire l'offerta circolante è essenziale per valutare il rapporto stock-to-flow di Kaspa, il tasso di inflazione e le proprietà di scarsità nel lungo periodo. Man mano che Kaspa si avvicina all'offerta massima nei prossimi decenni, il tasso di emissione diventerà trascurabile e KAS sarà sempre più scarso. È una caratteristica che sostiene la narrazione di riserva di valore, insieme alla capacità di elaborare un alto volume di transazioni.

Come usare questi dati

Investitori e analisti usano l'offerta circolante per calcolare la capitalizzazione di mercato (offerta circolante × prezzo corrente), valutare la pressione inflazionistica e confrontare la politica monetaria di Kaspa con altre catene proof-of-work. Una curva di crescita dell'offerta che rallenta conferma che il calendario di emissione funziona come previsto e che non si sono verificati eventi inflazionistici imprevisti.

Puoi usare questo grafico anche per capire a che punto si trova Kaspa nel ciclo complessivo di emissione. Circa metà di tutti i KAS viene emessa nel primo anno e il resto segue un decadimento esponenziale, quindi la maggior parte della pressione inflazionistica sull'offerta si concentra all'inizio della vita della rete. Confrontare l'offerta circolante attuale con il tetto di 28.7B KAS rende chiari l'emissione residua e il rischio di diluizione futura.

Per i miner, seguire la crescita dell'offerta aiuta a prevedere i ricavi futuri: quando le ricompense di blocco diminuiscono, le commissioni di transazione dovranno prima o poi compensarle. La pendenza di questo grafico mostra quanto rapidamente si sta avvicinando quella transizione.

Come viene calcolato

L'offerta circolante si calcola scansionando l'intero insieme di UTXO (Unspent Transaction Output) della rete Kaspa e sommando il valore di ogni output non speso. Rappresenta tutti i KAS attualmente esistenti e spendibili dai rispettivi detentori. La misura viene campionata a intervalli regolari e archiviata nello storico, per produrre la serie temporale mostrata sopra.

Questo approccio è più accurato del semplice prodotto tra ricompense di blocco e numero di blocchi, perché tiene conto dello stato reale del libro mastro, inclusi i casi limite della struttura DAG in cui blocchi paralleli possono essere stati potati o fusi tramite il consenso GhostDAG. Il metodo basato sugli UTXO fornisce i dati di offerta direttamente dallo stato della blockchain.

L'"offerta circolante" include tutte le monete estratte, che siano scambiate attivamente o detenute in indirizzi dormienti. Anche le monete perse o inaccessibili restano conteggiate, perché non esiste un metodo on-chain affidabile per distinguerle dalle detenzioni di lungo periodo.