Che cos'è?

La distribuzione del prezzo realizzato degli UTXO (URPD) è un istogramma che mostra a quali livelli di prezzo l'offerta corrente di Kaspa è stata scambiata l'ultima volta. Ogni barra rappresenta una fascia di prezzo e indica quante monete KAS hanno il proprio "costo di carico" in quell'intervallo. Si ottiene una vista simile a un profilo di volume dell'attività on-chain, che rivela dove la maggior parte dei detentori ha acquisito le posizioni. È l'equivalente Kaspa del grafico URPD di Glassnode per Bitcoin, uno degli strumenti on-chain più consultati dagli analisti professionisti.

A differenza dei profili di volume tradizionali degli exchange, che catturano solo l'attività di trading sulle piattaforme centralizzate, l'URPD cattura ogni movimento on-chain, inclusi i trasferimenti peer-to-peer, i pagamenti del mining, gli accordi OTC e le interazioni DeFi. Offre un quadro più completo di dove il valore economico reale è passato di mano. Ogni UTXO dell'insieme corrente di Kaspa porta un costo di carico implicito, il prezzo di mercato di KAS nel momento in cui quell'UTXO è stato creato, e l'URPD aggrega tutti questi valori in una distribuzione.

La forma del grafico URPD racconta la storia del mercato. Barre alte e dense a specifici livelli di prezzo indicano che lì è cambiata di mano una grande quantità di offerta: sono prezzi in cui si è verificato un accumulo o una distribuzione significativi. Le zone sottili e rade rivelano fasce di prezzo attraversate in fretta, con poca attività on-chain, e suggeriscono che il prezzo è passato da quei livelli senza costruire una base solida di detentori.

Come usare questi dati

Le fasce di prezzo dense dell'URPD agiscono come livelli di supporto e resistenza on-chain. Quando una grande concentrazione di offerta si trova a un dato prezzo, quei detentori creano un "muro" di attività potenziale. Se il prezzo scende verso una fascia densa dall'alto, i detentori a quel livello sono vicini al pareggio e sono meno propensi a vendere nel panico: possono addirittura aumentare le posizioni. Si crea domanda (supporto). Se il prezzo sale verso una fascia densa dal basso, i detentori che erano in perdita possono vendere per tornare in pareggio e creare offerta (resistenza).

Le fasce sottili, i vuoti nella distribuzione, rappresentano "vuoti d'aria" in cui il prezzo può muoversi rapidamente. Se, per esempio, c'è pochissima offerta tra $0.10 e $0.15, il prezzo può attraversare quell'intervallo in fretta in entrambe le direzioni, perché pochi detentori hanno lì il proprio costo di carico a creare attrito. I trader usano questi vuoti per individuare possibili zone di accelerazione rapida del prezzo, una volta rotto un livello chiave.

L'URPD è particolarmente utile per individuare le zone di accumulo macro. Dopo lunghi periodi di prezzo laterale, si forma una barra molto alta a metà del range: rappresenta gli accumulatori pazienti che hanno costruito posizioni durante il consolidamento. Quando il prezzo finalmente esce da quel range, la grande concentrazione sottostante agisce da supporto forte, perché quei detentori sono in profitto e difficilmente vendono in perdita. Si crea un assetto asimmetrico che gli investitori istituzionali cercano attivamente.

Come viene calcolato

Il calcolo richiede una scansione completa dell'intero insieme di UTXO di Kaspa. Per ogni output non speso, il sistema identifica il blocco in cui è stato creato, ne recupera il timestamp e associa quel timestamp al prezzo di mercato storico KAS/USD. Questo prezzo diventa il "prezzo realizzato" dell'UTXO, cioè il costo di acquisizione implicito delle monete in quell'output.

Tutti i prezzi realizzati vengono poi raggruppati in fasce di prezzo predefinite. Le fasce usano una scala logaritmica ai prezzi più bassi, dove Kaspa ha trascorso gran parte della sua storia iniziale, e una scala lineare ai prezzi più alti, per una risoluzione migliore nell'intervallo di scambio corrente. L'importo in KAS di ogni UTXO viene aggiunto alla fascia di prezzo corrispondente e produce l'istogramma finale. La scansione gira ogni ora, per cogliere la creazione di nuovi UTXO e gli schemi di spesa.

Una sfumatura importante: quando un UTXO viene speso e la transazione risultante crea nuovi UTXO, la vecchia fascia di prezzo perde quell'offerta e la nuova fascia, al prezzo di oggi, la guadagna. L'URPD è quindi uno snapshot vivo, che si rimodella di continuo man mano che le monete si muovono. Nei periodi di alta attività, l'offerta si sposta rapidamente dalle fasce vecchie alla fascia del prezzo corrente. Nei periodi dormienti la distribuzione resta stabile e l'accumulo costruisce lentamente barre vicino al prezzo di mercato prevalente.