Che cos'è?

Il prezzo realizzato rappresenta il costo di carico medio di ogni moneta in circolazione. Si calcola dividendo la capitalizzazione realizzata per l'offerta circolante corrente di KAS. In sostanza risponde alla domanda: "A che prezzo il detentore medio ha pagato le proprie monete?" È una delle metriche on-chain più intuitive per misurare profitto o perdita aggregati sull'intera rete.

Mentre il prezzo di mercato oscilla in modo brusco per il sentiment e il trading di breve periodo, il prezzo realizzato si muove lentamente e in modo deliberato. Cambia solo quando le monete si muovono davvero on-chain e vengono riprezzate dal vecchio costo di carico al prezzo di mercato corrente. Questa lentezza è una caratteristica: crea un riferimento smussato e ancorato ai fondamentali, rispetto al quale misurare il prezzo spot volatile.

Per i detentori di Kaspa, il prezzo realizzato funziona come linea di pareggio della rete. Quando il prezzo di mercato sta sopra il prezzo realizzato, la rete nel suo insieme è in profitto. Quando scende sotto, il detentore medio è in perdita: una soglia psicologicamente rilevante che, storicamente, ha coinciso con eventi di capitolazione e con opportunità di acquisto generazionali sulle catene proof-of-work basate su UTXO.

Come usare questi dati

Il prezzo realizzato è un livello potente di supporto e resistenza. Nei mercati rialzisti tende a fungere da supporto dinamico: il prezzo vi rimbalza durante le correzioni, perché i detentori vicini al proprio costo di carico sono riluttanti a vendere in perdita. Nei mercati ribassisti, una rottura prolungata sotto il prezzo realizzato segnala che la pressione di vendita supera la volontà di detenere e spesso segna la fase più profonda di un trend ribassista.

Il rapporto tra prezzo di mercato e prezzo realizzato, noto come MVRV, è tra gli indicatori on-chain più citati. Un MVRV molto superiore a 1 significa che il detentore medio ha guadagni non realizzati consistenti e aumenta la probabilità di prese di profitto e di distribuzione. Un MVRV inferiore a 1 significa che il detentore medio è in perdita e, storicamente, è uno dei segnali di acquisto più forti per gli investitori di lungo periodo disposti a sopportare la sofferenza di breve periodo.

I trader esperti osservano la velocità con cui cambia il prezzo realizzato. Un prezzo realizzato in rapida salita durante un rialzo significa che nuovi acquirenti entrano a prezzi alti: il costo di carico aggregato si sposta verso l'alto e la rete diventa più vulnerabile alle correzioni. Un prezzo realizzato che sale lentamente indica un accumulo graduale a livelli più bassi, che costruisce una base di detentori più solida.

Come viene calcolato

La formula è lineare: prezzo realizzato = capitalizzazione realizzata ÷ offerta circolante. La capitalizzazione realizzata somma il valore in USD di ogni UTXO al prezzo di creazione, e l'offerta circolante è il totale di KAS attualmente esistenti (offerta estratta meno le monete dimostrabilmente bruciate). Il quoziente è un singolo valore in dollari per moneta, che rappresenta il prezzo medio ponderato di acquisizione della rete.

Poiché entrambi gli input, capitalizzazione realizzata e offerta circolante, derivano interamente da dati on-chain, il prezzo realizzato è del tutto trasparente e verificabile. Non ci sono stime, dati autodichiarati né distorsioni legate a un singolo exchange. Ogni nodo completo Kaspa contiene l'insieme di UTXO completo necessario per verificare in modo indipendente questa metrica.

La metrica si aggiorna ogni volta che cambia l'insieme di UTXO sottostante. Su Kaspa questo accade ogni secondo, per la produzione di blocchi a 1 BPS. Spostamenti significativi del prezzo realizzato avvengono però di solito nell'arco di giorni o settimane: serve un volume di transazioni consistente per muovere in modo materiale il costo di carico aggregato di miliardi di monete in circolazione.